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투자받는 기업의 성장 단계를 말하는 것으로 통상 한국에서는 시리즈란 표현으로도 통용된다.
엔젤이나 초기 벤처에서 투자하는 A단계에서 시장하며, 상장 전 비교적 큰 규모의 D단계까지 이루어진다.
A/B/C/D 단계로 올라가면서 다음 단계의 기업 가치가 올라가는 것일반적이나, 기업의 성장에 애로사항이 발행하는 경우 가끔은 후행 투자가 더 낮은 기업 가치로 진행되기도 한다(Down-Round).
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